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【分析】锂电四大材料领域新面孔涌现,如何分食一杯羹?

来源:GGII     发布时间:2017-09-04 17:12     阅读:次    
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     自2014年国家利好政策密集出台支持新能源汽车产业发展以来,我国锂电池行业进入新的发展阶段,由3C数码驱动变为新能源汽车驱动,产业链规模大幅增加。高工产研锂电研究所(GGII)数据显示,2016年中国锂电池各环节产值总规模超过2000亿元,较2014年的950亿元增幅超过1倍。

 

    规模增大同时,产业链相关新进入者不断涌现,这一定程度地反应了行业热度。GGII调研显示,2015~2017年至今,我国锂电产业链新进入企业超过200家,其中新进领域主要集中在动力电池(含pack)、四大关键材料、生产设备、辅助材料等环节。

备注:动力电池环节不含数码锂电池转型;设备环节含原非行业内公司首次涉足锂电企业

 

    从新增企业的分布来看,动力电池(含pack)最多,主要原因有1)动力电池市场进入发展快车道,其空间远大于锂电数码领域,而数码领域增长乏力;2)动力电池领域的格局远未形成,市场竞争远未进入白热化,产能、价格、成本、性能等都将在不同时期成为关键的竞争要素。3)动力电池领域也存在层次丰富、领域丰富的特点,除了常见的新能源乘用车、新能源客车、新能源专用车领域外,还有低速车、高尔夫球车、环卫车等特种车、叉车等市场。

 

    动力电池的快速增长,也带动了一大批相关配套领域的新进入者,以四大关键材料、锂电设备、高性能辅助材料等居多。

 

正极材料:三元材料及磷酸铁锂成为投资热点

 

 

    高工产研锂电研究所(GGII)统计,2016年全球65%的正极材料在中国生产,主要由大量中资公司,少量日资、韩资等正极企业分担,中国已经成为全球最重要的正极材料生产国之一。2017年至今,GGII数据显示中国有215家正极材料生产企业,其中2015年至今新进入正极材料领域的企业22家。

 

 

    新进入者绝大部分投身动力电池材料领域,且主要集中在三元材料、磷酸铁锂,其中2015年主要以磷酸铁锂材料居多,主要受国内技术发展程度以及电池发展趋势影响,2015年国内动力电池中74%为磷酸铁锂电池。

 

    三元材料领域的新进入者在2016年下半年开始进入高峰段,主要原因,一是钴、镍金属价格大幅上涨,拉动三元材料的产值规模及盈利能力。二是未来随着新能源汽车产业的发展需要,对能量密度要求不断上升,三元材料作为主要核心材料,市场空间巨大。

 

    GGII认为,正极材料在四大材料中产值及产量占比最大,且对电池的性能影响最大的材料,因此关注度较多。在量产的四大关键材料中,钴酸锂格局早已形成,其较高的技术壁垒、资金壁垒为新进入者设置了较高门槛。

 

    锰酸锂在国内一直被定性为中低端产品,用于中低端数码市场及小众动力市场,需求有限,因此进入者较少。

 

    近2年磷酸铁锂材料企业数量又开始增加,2015-2016年磷酸铁锂电池快速发展带动材料需求,但GGII并不认为新进的磷酸铁锂材料企业有较大的机会,一是磷酸铁锂材料在高容量领域一定会被三元材料等高容量材料替代;二是磷酸铁锂材料在国内已经发展超过10年,技术及市场已经被形成规模的企业占据,新进入者在技术方面很难有很大的突破,且在成本控制及客户开拓方面能攫取的机会也少之又少。

 

    三元材料成为下一个竞争热点,三元材料还有很大的技术进步空间和市场增长空间,GGII预计到2020年中国三元材料产量将超过20万吨。三元材料领域未来主要竞争要素有,一是技术实力,含研发实力及生产控制能力;二是资本实力;三是上游矿产的获取能力;四是大客户的开发及维护能力。新进入者需要在以上要素中加大培育,否则市场机会也不乐观。

 

 

负极材料:人造石墨及新型负极受追捧

 

 

    GGII数据显示,截止当前中国负极材料企业55家,其中2015-2017年至今,新注册成立的负极材料生产企业或者第一次涉足负极材料行业的企业数量8家,新近企业主要分布在人造石墨及硅碳等新兴负极材料领域。

 

 

    从所有负极材料企业成立时间看,2010-2011年中国新成立的企业最多,分别为7家和8家,2012-2015年成立家数逐年减少,2016年新增负极材料企业4家,其主要原因是:

 

    2015年开始,受新能源汽车市场带动,人造石墨负极材料市场需求保持高速增长态势。而主流动力电池电池厂家与负极材料企业绑定不深,格局尚未完全形成,动力电池负极材料机会尚存,因此新进入者有所增多。

 

    GGII认为,未来负极材料的竞争主要体现在 1)高容量负极材料的开发与生产能力;2)常规负极材料的成本控制能力;3)大客户的开发能力及维护能力。在常规石墨领域的技术已经由排名靠前的企业占据,新进入者在基础开发方面不占优势。在正极材料价格波动不一的情形下,电池企业倒逼其他材料降价成为必然。负极材料成本主要是电费及原材料,新进企业大多将工厂建在内蒙、江西等偏远地区,一是电价低、二是低价便宜,三是环保成本相对低。因此GGII认为,负极材料领域新进入者需要在成本控制及新产品领域加大投入,否则市场竞争力很难体现。

 

 

电解液:新进入者偏少,市场格局较稳定

 

 

    GGII数据显示,截止2017年当前中国有45家电解液生产企业,从成立时间看,2011年新成立8家居首,2012-2013年新成立8家,成立家数比2009-2010年大为提升。2015-2016年新成立5家。其主要原因有:1)2009-2010年,资金主要投向市场规模更为吸引人的磷酸铁锂、镍钴锰酸锂等正极材料和销售净利润率高达20%以上的隔膜和六氟磷酸锂电解质领域,随着这些领域产能过剩和价格逐渐下跌,2011年开始资金又转向投毛利率较为稳定的电解液;2)2011年后国产六氟磷酸锂价格仅为20万元/吨左右,相比进口电解质30万元/吨价格大幅下降,提高了电解液利润水平,从而吸引了较多新进入者;3)2014-2016年,随着国内新能源汽车市场的快速发展,动力电池需求快速增长,带动电解液市场获得较快的发展,市场上又出现了一批新的进入者。

 

 

    GGII分析,在新成立的电解液企业中,股东是传统化工背景占45%、电池相关背景占25%,电解液公司技术人员自主创业占15%,其他背景的企业占15%。

 

 

 

    GGII认为,电解液领域的新进入者较少,主要因为,一,电解液企业的竞争力主要体现在配方研发能力、生产控制能力、成本控制能力上;二,电解液属于配方性产品,规模较大的电池企业都具有自主开发匹配自身电池体系的电解液能力,然后由电解液厂商代加工,新进入者的基础研发能力不占据优势;三,电解液生产讲究规模效应,新进入者在产能、原材料获取方面的能力偏弱。因此新进入者若想获取市场份额,可以尝试加大工艺开发与生产控制能力开发,然后联合配套2-3家规模较大的电池企业。

 

 

隔膜:湿法隔膜领域成新进入者的焦点

 

 

    高工产研锂电研究所(GGII)统计,目前国内共有55家隔膜生产厂商,其中38家已经量产,其中量产企业中干法企业16家,干法和湿法产线同时有的有7家(如星源、中科、钮米、沧州明珠等)、湿法厂家14家,还有17家在建(含调试中)。

 

    2015-2017年至今国内新增隔膜企业9家,6家生产湿法隔膜,3家生产干法隔膜。

 

 

    根据2017年上半年主要隔膜企业公布半年报数据来看,湿法隔膜企业的产值规模、利润额等已经普遍超过干法隔膜企业。湿法隔膜占比迅速崛起,与动力电池技术路线改变有很大关系,主要是三元电池占比不断上升。2017年H三元动力电池占比从2016年的24%上升到41%,这直接带动了湿法隔膜的需求。

 

    近年湿法隔膜的高价格及高毛利吸引了多家新进入者及现有企业大幅扩产,GGII数据显示,到2018年国内湿法隔膜产能将超过12.5亿平方米,会一定程度地出现产能过剩。另外电池企业成本压力巨大,而湿法隔膜毛利较高,其必然会成为电池企业降本对象,因此2018年隔膜价格的竞争将比较明显。

 

    GGII认为,新进入者在隔膜领域的生存压力会比较大。主要原因有,一,在规模上远落后于排名靠前的企业;二,产品稳定性短期内很难形成。对于全新进入者,产线从投产到稳定生产少则半年,多则超过1年,甚至更长。三,新进入者的产线良率短期低于先进入者,因此在成本及价格方面的优势不足。

 

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